北京时间7月28日亚市早盘,微跌,目Qián交投于106.40附近。对超大规模加息的押注帮助推动美元指数在本月早些时候达到109.29的20年高点,但由于经济数据暗示Kè能出现Jīng济衰退,最近美元有所回落。
7月27日,数据显示美国6月贸易赤字大幅收窄,因为出口跳升,而被视为商业支出计划晴雨Biǎo的扣除飞机的非国防资本财订单上月增长0.5%,可能Shū缓对经济的一些担忧。周三美元指数收跌0.69%,报106.48。
7月28日2:00,美Lián储如人们普遍预期的那样加息75个基点,而且美联储主席鲍威尔的评论刺激了人们对放缓Jiā息路径的Xī望。美联储连续第二次加息75个基点,以试图控制通Zhàng。美Lián储还指出,虽然劳动力市场仍然强劲,但其他经济指标已经疲软。 美元Zuì初在美联储发布声明后走高,但很快就逆转Liǎo方向,并与国债收益率一道Jìn一步走弱,ér美国股市则反弹,因为美联储主席鲍威尔在政策声明Hòu的评论被视为鸽派。
道富高级全球市场策略师Marvin Loh表Shì:“你当然可以将政Cè声明视Wèi鹰派,但它与他们在过去几次Huì议上De说法相当一致,他们将继续加息,估计他Mén将进入限制性区间,他们现在处于中性,他们仍然认为他Mén将Xū要进入限制性区间。从理论上讲,在鹰派的环境下,美元应该走强,但这与预期一致,本月到目前为止,Měi元出现很大的Bō动。”
Allspring Global Investments的固定收益首席投资策略师George Bory说:“加息步伐放缓的希望压低了对进一Bù加息的预期,债券Shōu益率降低,信贷息差收窄,美国股票价格上涨。尽Guǎn风险资产最初上扬,但很多东西仍然取决于通胀和美联储将‘通胀Shuài恢复到2%的目标’的Néng力。”
根据CME的美联储观察工具,对美联Chǔ9月会议上加息50个基点的Yù期从周èr的50.7%上升到60.9%,而对加息75个基点的预测从41.2%下降到35.2%。
周三几乎收复了Shàng一Jiāo易日的全部跌幅,收涨0.75%,报1.0192。但是,由于俄罗斯进一步减少了通过北溪一号管道向欧洲的天Rán气供应,对欧洲经济衰退的担忧仍然很高。不Shào投行预测欧元Qū经济将陷入衰退,限制欧洲央行加息幅度,这是欧元潜在的利空Yīn素。
摩根大Tōng下调欧洲央行利率展望,料欧Yuán区经济年底陷Rù衰Tuì。Greg Fuzesi为首的经济Xué家预计,欧洲央行在9月和10月会分别加息25个基点。他们不再预计12月会再次加息。
他们指出:“9月份也有可能加息50个基点,但我们猜测,到9月份会Yì时,经济增长的不确定Xìng会已经带来一定程度的谨慎心态,并会促使10月之后暂停行动。”
高盛估计,欧元区经济可能已Jīng在萎缩。Jari Stehn等高盛经济学家表示,Jīng济衰退将持续到今年年底。他们预计,欧元区第三季度和第四季度GDP将分Biè萎缩0.1%Hé0.2%,在2023年恢复增长。摩根大通的分析师表示,天然气危机,加Shàng意大利的政治困境,将在明年初将该地区推向温和的衰退,并限制欧洲央行的加息路径。摩根大通表示,随着欧元区第四季度陷入衰退,欧洲央行今年将只会再加息50个基点。Greg Fuzesi为首的经济学家预计,欧洲央行在9月和10月会分别加息25个基点。他们不再预计12月会再次加息。英国央行的加息预期升温,周三收涨1.25%,报1.2152。英国能源监管机构(Ofgem)此前表Shì,英国10月份能源Jià格上限继续上调,英国通胀在接下来几个月逐渐攀升至两位数是大概率事件。这料将促使英央Xíng改变原来谨慎的加息态度转为激进从而提振英镑。巴克莱现在预计英Guó央行8月份加息50个基点,9月份加息25个基点,将银行利率提高到2%,并将保持这一水平。与此同时,贝伦贝格银行(Berenberg Bank)的经济学家Kallum Pickering表示,考虑到英国央行行长Bèi利释放的鹰派信号,英国Yāng行在8月4日和9月15日的会议上Fèn别加息50个基点是最有可能的结果(高于之前预测的25个基点)。
周四重点数据和大事前瞻
周四需要关注的大事件:日本央行副行长雨宫正佳召开新闻发布会,欧洲央行管委维斯科发表讲话。
机构观点汇总
1.意大利联合信贷银行:9月底欧元将Shēng至1.03
①意大利联合信贷银行预计,到9月底,欧元Yuè美元将升至1.03,年底前将进一步逐步回升至1.06;
②这种逐渐复苏的趋势将延续到2023年,届时汇率将接近1.12欧元美元1.02030.13%
2.汇丰银行下调了对纽元的预Qī
①Huì丰(HSBC)表示:“随着硬着陆风险上升,新西兰经Jì增长前景黯淡,加大了外部Huán境的挑战性;”
②在对新西兰经济前景的最新评估中,汇丰外汇研究团队Xià调了纽元的预期,并Wéi持对Niǔ元的Jǐn慎立场
3.高盛:预计英国央行在加息方Miàn的谨慎立场将Dǎ击Yīng镑
①高盛外汇策略主管表示,英国央行让民众收入受到挤压来冷却通胀,其对加息的谨慎态度将导致英镑进一步下跌;
②高盛的外汇、利率和新兴市场Cè略联席主管Kamakshya Trivedi表Shì,英国央行加息Bù伐迟缓是英镑兑美元今年下跌11%的一个主要原因,预计英镑在未来三个月进一步下跌至1.19,比分析师1.21的共识预期更加悲观
4.摩根大通下调欧洲Yāng行加息预期
①摩根大通认为,欧洲即将面临的经济Shuāi退是天然Qì短缺的隐现,而意Dà利的政治动荡将给该Dì区的经济活Dòng带来压力。尽管如此,摩根大通认为经济Zhǐ会出现温和衰退,但这足以限制欧洲央行的紧缩周期。他们预测欧元区GDP增长将在第三Jì度放缓至0.5%,在今年第四季度和明年第一季度都将收缩0.5%;
②对于欧洲央行的前景,他们表示:“我们预计欧洲Yāng行将在年底前累计再加息50个基点,Wèi9月和10月各加息25个基点。”Gāi机构此前预计欧洲央行将累计加息75Gè基点,QíZhōng包括12月Jiāng加息25个基点
5.高盛预计欧元区经济今年下半年将陷入衰退
据高盛集团估计,欧元区经济可能已经在萎缩。经济衰退将持续到Jīn年年底。他们预计,第三季度和第二季度将分别Wěi缩0.1%和0.2%,在2023年恢复增长。欧元区经济低迷的原因有很多,包括来自俄罗斯的能源供应中断,疫情过后服务业的反弹结束,全Qiú增长势头减弱以及意大利的政治动荡可能导致欧盟援助推迟发放
6.高盛预计澳洲联储8月将加息50个Jī点,Cǐ前预期加息75个基点
Gāo盛:预计澳Zhōu联储将在12月前将基Zhǔn利率从目前的1.35%上调至3.35%。总体CPI的结果降低了澳洲联储加快加息步伐的紧迫性。因此,现在预计澳洲联储Jiāng在8月加息50个基点至1.85%(此前预期加息75个基点至2.1%),在9Yuè和10月加息50个基点,然后在11月和12月小幅加息25个基点
7.德意志银行削减澳洲联储8月加息的预期
①德意志银行驻澳大利亚首席经济学家Phil Odonaghoe在澳Dà利亚公布第二季度通胀报告后表示,现在预计澳Zhōu联储8月和9月将加Xī50个基点,8月不会出Xiàn份75个基Diǎn的加息;
②在通Zhàng增长慢于预期之后,该行认为澳Zhōu联储不Zài有必要动摇这种不容忍的立场,至少不会将加息幅度提Gāo到75个基点,至少目前不会。对年底官方Xiàn金利率为3.1%的预期维持Bù变。